<noframes id="z1xx7">
<track id="z1xx7"><ruby id="z1xx7"><strike id="z1xx7"></strike></ruby></track>
<track id="z1xx7"><strike id="z1xx7"></strike></track>
<p id="z1xx7"></p>
<pre id="z1xx7"></pre>

<big id="z1xx7"></big>
    <address id="z1xx7"><ruby id="z1xx7"></ruby></address>
    <track id="z1xx7"></track>
    <address id="z1xx7"></address>

      PetSmart在寵物零售這條路上走了多遠?

      養寵物從來沒有像現在這樣受歡迎。根據美國動物保護協會的數據,五分之一的美國人在COVID期間購買了新的寵物。照顧所有這些新的毛茸茸的朋友并不便宜,他們不僅需要食物、玩具,還需要訓練、日間照料和保護健康。正如許多人所了解的那樣,照顧動物的費用并不便宜。

      這也讓PetSmart認為現在是上市的好時機。根據Blomberg本周的報道,這家寵物店巨頭擁有比以往更大的潛在客戶群,正在與美國私募KKR & Co.持有的一家特殊目的的收購公司(SPAC)進行談判,如果交易實現,其企業估值有可能達到140億美元。

      與BC Partners在2015年收購PetSmart時支付的88億美元的價格相比,看起來并不算過于昂貴。

      但此次與KKR的交易,一個關鍵的問題是,寵物零售商上市的最佳時機是否已經過去?PetSmart再次登上交易市場之前是否等得太久了?

      PetSmart在寵物零售這條路上走了多遠?

      PetSmart是一家有35年歷史的公司,以其寵物護理連鎖店而聞名。它在美國首創倉庫式大賣場(Pet food warehouse)模式,前店后倉。1993年,PetSmart在美國納斯達克以“PETM”上市。

      但其低價量販式銷售的模式漸漸難以為繼,尤其是面臨直接競爭對手Petco,包括其間接競爭對手亞馬遜(Amazon),沃爾瑪(Walmart)和塔吉特(Target)這些零售巨頭的吞噬,PetSmart失去了在寵物市場的大量份額。

      無論是在資本市場的表現,還是財務業績都不那么亮眼的情況下,尤其是在過去的十年里,隨著網上購物在零售業中占據越來越大的比重,以連鎖商店為基礎的業務已經變得有點不那么吸引人了。

      PetSmart于2015年被BC Partners為首的一個私募股權財團收購,從納斯達克證券交易所退市,當時的收購價格為87億美元。

      不過,PetSmart在此前構建起了“零售+服務”的綜合體驗模式,使其明確了發展戰略和定位。此外,2014年,PetSmart還開始布局線上機會,收購了美國著名的寵物綜合線上臺Pet360。

      在2017年,BC Partners和PetSmart決定通過以33.5億美元收購在線寵物護理專業公司Chewy來實現多元化,這在當時是有史以來最大的電商品牌收購。

      很快就可以看出,這筆交易價值激增,大約兩年后Chewy進行了IPO,估值達到90億美元。它的股價僅在第一天就攀升了約60%,使這一數字達到140億美元以上。

      網上銷售寵物產品的業務原本就很有吸引力,不到一年后,由于疫情,突然間它成為了投資者無法忽視的模式。從2020年3月到2021年2月,Chewy的股價攀升了350%以上,其市值飆升至500億美元。

      但現在隨著封鎖和商店關閉的疫情影響減弱,市場開始轉變,這可能意味著在線寵物產品銷售的順風將會變小。在過去的12個月里,Chewy的股票已經下跌了70%。

      與Peloton和Netflix等一樣,Chewy是因疫情推動后面臨持續修正的典型,因為在2020年期間激增的業務現在顯示出縮減的跡象。顯而易見的是,Chewy本身并沒有問題,但它不再是最熱門之一。

      不難想到,如果PetSmart在去年這個時候計劃尋求IPO,對Chewy和它自己而言,會不會是一個更好的時機?是否可能會得到一個更高的價格?

      PetSmart在重返交易市場之前做了什么?

      Chewy的股價下滑這一事實會對PetSmart及其潛在的SPAC交易產生一些影響,Chewy公司在12月公布第三季度財報后,股價下跌。24.1%的銷售增長和15%的客戶增長與第二季度27%的銷售增長和21%的客戶增長相比,顯示出增長的放緩,而投資者對其顯然表示失望。

      不僅如此,此前同樣成功的IPO,Petco在11月公布其第三季度收益時,股價也下跌了13%,盡管其凈銷售額增長了15%,調整后的收益增長了17%。

      幾個月,華爾街擔心COVID后需求會放緩,同時,又面臨著太多的公司在爭奪寵物市場的份額。

      而PetSmart面臨的問題顯然不止如此,早在2018年,在私募股權公司將Chewy部門的部分股份從貸款人手中轉移出去后,BC Partners和PetSmart陷入了與債權人的糾紛中。而BC Partners將Chewy從PetSmart中分離出來,并在2019年將這家在線零售商上市。

      然后在2020年10月,BC Partners試圖在資本重組交易中完全分割掉PetSmart在Chewy的剩余股份。

      此次PetSmart重返市場,投資者作出了一個關鍵的讓步:以價值約40億美元的Chewy股份作為債務出售的擔保,如果該公司達到一定的杠桿率目標,該股份將被取消。該公司隨后成功出售了23億美元的杠桿貸款、12億美元的擔保債券和11.5億美元的無擔保債券,以完成交易。

      此外,BC Partners公司期正面臨一個名為"United for Respect"團體的施壓,該團體旨在改善PetSmart商店的工人和寵物的條件。同時,他們要求其與其代表會面,討論包括人員不足和成本削減等問題。BC Partners此前否認了這些指控,并表示已投資了數百萬美元來改善商店。

      United for Respect的企業責任主任Bianca Agustin稱,可能的SPAC收購目的是逃避監督,虧待工人和零售投資者。 "如果BC Partners想通過上市使PetSmart更上一層樓,他們必須傾聽工人的心聲,同意他們的會面要求。"

      不過,根據彭博社的報道,目前討論還處于早期階段,談判也有可能在沒有達成協議的情況下結束。目前,BC Partners的發言人沒有回應評論請求,而PetSmart和KKR的代表拒絕發表評論。

      結語

      KKR Acquisition Holdings I Corp.在去年的IPO中籌集了14億美元,PetSmart此次與KKR支持的這家收購公司進行SPAC,可能會對市場有很大的吸引力。

      也許時機并不重要。但據此前Chewy的估值飆升和暴跌的方式,市場對寵物股似乎并不足夠理智,PetSmart、Petco和PetSmart分拆的Chewy都在競爭日益激烈的寵物市場上爭奪華爾街的關注。

      但最為重要的是,PetSmart能否優化其收入結構,豐富拓展“零售+服務”的模式以獲取更多的市場份額。

      關鍵詞: PetSmart 寵物零售 二次上市 品牌收購

      來源:美股研究社
      編輯:GY653

      免責聲明:本網站內容主要來自原創、合作媒體供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網站出現的信息,均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性,但不保證有關資料的準確性及可靠性,讀者在使用前請進一步核實,并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時,應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯系相關文章源頭核實,溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。

      • 相關推薦
      任我爽国产精品,又粗又长又大的特级毛片,一级AAA特黄AV片在线观看
      <noframes id="z1xx7">
      <track id="z1xx7"><ruby id="z1xx7"><strike id="z1xx7"></strike></ruby></track>
      <track id="z1xx7"><strike id="z1xx7"></strike></track>
      <p id="z1xx7"></p>
      <pre id="z1xx7"></pre>

      <big id="z1xx7"></big>
        <address id="z1xx7"><ruby id="z1xx7"></ruby></address>
        <track id="z1xx7"></track>
        <address id="z1xx7"></address>